张坤离开“白酒投资” 转向硬科技领域

张坤，这位曾因“满仓白酒”而备受瞩目的公募基金经理，近日在易方达发布的中期报告中引起了市场的关注。报告显示，他对传统资产的减持动作尤为明显，尤其是对白酒股的持仓大幅缩减，例如他管理的易方达蓝筹精选，四大白酒龙头的持仓比例几乎减半。具体而言，贵州茅台的持股从223万股削减至不到97万股，降幅超过57%；五粮液及山西汾酒的减持幅度亦超过70%；泸州老窖的持股同样遭遇腰斩。此外，长久以来被看好的腾讯和阿里巴巴也受到他的减持。

那么，腾出的资金流向了哪里？答案是硬科技。报告中显示，北方华创、寒武纪等硬科技公司扎堆出现在基金持仓中，而中芯国际、东山精密也进入了前十重仓。这一变化折射出张坤对投资策略的重大调整。

之所以如此，背后有着更为复杂的因素。张坤于2025年5月卸任易方达副总经理之后，专心于投资，管理的多只基金在2026年首次披露了基民的收益数据，结果显示分化严重。尽管易方达亚洲精选的持有人中有90.55%盈利，但其他几只基金却相继亏损，特别是易方达蓝筹精选，净值跌幅达13.52%，亏损超过34亿元。 龙8头号玩家

这一幕显然令基金经理意识到，单靠消费股无法支撑持有人的收益期望。易方达实施的“共同管理机制”也在这一背景下应运而生，张坤旗下的多只基金开始引入新基金经理，从而推动投资决策的多样化。白酒股的持仓比例骤降，显而易见地将资金转向了更具科技属性的公司。

在张坤最新的报告中，他重申了对消费预测的重新审视，尽管仍相信长期消费增长的潜力，但面对现实状况的巨大落差，也不得不寻求转变。他认为，消费者需求和经济增长之间存在明显的缺口，尤其是AI等科技领域的迅猛发展，为他带来了新的投资机遇。在这一背景下，张坤开始了一场以团队协作为基础的投资战略转型，向硬科技领域迈出了重要一步。